Quem pensa em minerar quer saber primeiro da rentabilidade da mineração de Bitcoin: dá para ganhar dinheiro com isso? Depende de quatro coisas: seu preço de eletricidade, a eficiência da máquina, o preço do bitcoin e a dificuldade de mineração da rede. Com a combinação certa, minerar compensa. Com a errada, você gasta mais em eletricidade do que ganha. Esta aula vai mostrar como fazer as contas com números que você pode consultar em um minuto.
A mineração de Bitcoin é rentável?
Para alguns mineradores, sim, e para outros, não, ao mesmo tempo, porque cada um paga um preço diferente pela eletricidade e usa máquinas diferentes. Em novembro de 2026, operações com as máquinas mais novas e energia a poucos centavos por kWh ainda ganham uma margem, enquanto uma máquina antiga na eletricidade de casa perde dinheiro todo dia. O halving de abril de 2024 deixou pouco espaço para erro, e a queda do preço do bitcoin em 2026 deixou menos.
Os números de hoje e onde encontrá-los
Todos os cálculos abaixo usam estes números de 6 de novembro de 2026, e as outras aulas do curso usam os mesmos. Mudam diariamente, então consulte números novos antes de decidir qualquer coisa.
| Dado | 6 de novembro de 2026 | Onde conferir |
|---|---|---|
| Hashrate da rede | cerca de 1.035 EH/s (pouco mais de 1 zettahash por segundo) | gráfico de hashrate do mempool.space |
| Dificuldade | cerca de 148 trilhões | o mesmo gráfico. O próximo ajuste aparece na página inicial do mempool.space |
| Preço do bitcoin | cerca de US$ 76.000 | qualquer página de preços |
| Taxas como parcela da receita dos mineradores | cerca de 0,63% (últimos 1.008 blocos) | painel de mineração do mempool.space |
| Hashprice | cerca de US$ 33 por PH/s por dia (US$ 0,033 por TH/s por dia) | calculado abaixo. O Hashrate Index publica o valor todos os dias, em dólares por PH/s por dia. |
| Subsídio de bloco | 3,125 BTC por bloco desde abril de 2024. O próximo halving, no bloco 1.050.000, deve chegar entre o início e meados de 2028 | a contagem regressiva do mempool.space |
| Bitcoins minerados até agora | cerca de 20,1 milhões dos 21 milhões, depois de mais de 970.000 blocos | a altura de bloco do mempool.space. Até o próximo halving, as moedas mineradas são cerca de 19.687.500 + 3,125 × (altura − 840.000), seguindo o cronograma da aula sobre halving |
A equação da rentabilidade da mineração
Comece por uma imagem. Uma Antminer S21 faz 200 TH/s. A rede inteira faz cerca de 1.035.000.000 TH/s. Então uma S21 representa cerca de 1 em 5 milhões de todas as tentativas na rede e, em média, ganha cerca de 1 em 5 milhões das recompensas.
A rede paga cerca de 450 BTC por dia em moedas novas (144 blocos × 3,125 BTC: 144 porque um bloco a cada 10 minutos dá 6 por hora, 24 horas por dia), mais as taxas, que hoje acrescentam menos de 1%. Então:
Receita diária = (seu hashrate ÷ hashrate da rede) × (450 BTC + taxas) × preço do BTC × (1 − taxa do pool)
Lucro diário = receita diária − eletricidade − custo da máquina dividido pela vida útil − outros custos
“O custo da máquina dividido pela vida útil” se chama amortização: se uma máquina vai render por dois anos, cada dia leva 1/730 do preço.
Hashprice: o atalho dos mineradores
Tudo na primeira parte dessa fórmula, exceto seu próprio hashrate, é igual para cada minerador. Por isso, os mineradores juntam isso em um número, o hashprice: quanto uma unidade de poder de mineração rende por dia.
Hashprice = (450 BTC + taxas) ÷ hashrate da rede × preço do BTC
Em 6 de novembro de 2026: cerca de 452,9 BTC por dia ÷ 1.035.000.000 TH/s × US$ 76.000 ≈ US$ 0,033 por TH/s por dia, ou US$ 33 por PH/s por dia. Multiplique pelo seu hashrate e terá sua receita bruta diária. Como quase todos os 452,9 BTC são subsídio, o hashprice também cai cerca de metade no dia de cada halving e fica ali até o preço do bitcoin subir ou o hashrate cair o suficiente para compensar.
Exemplo resolvido: uma S21 em novembro de 2026
Uma Antminer S21: 200 TH/s, 3.500 W, eletricidade a US$ 0,05/kWh e taxa de pool de 2,5%.
- Receita bruta: 200 × US$ 0,033 ≈ US$ 6,65 por dia (cerca de 0,0000875 BTC, ou 8.750 satoshis)
- Depois da taxa do pool: ≈ US$ 6,49 por dia
- Eletricidade: 3,5 kW × 24 horas × US$ 0,05 = US$ 4,20 por dia
- Lucro antes do custo da máquina: ≈ US$ 2,29 por dia, cerca de US$ 70 por mês
Se nada mudasse, recuperar cada US$ 1.000 pagos pela máquina levaria cerca de 15 meses. As coisas mudam, como mostra a seção sobre dificuldade.
Seu preço de eletricidade no ponto de equilíbrio
Vire a pergunta: a que preço de eletricidade uma máquina só paga a própria energia? O valor em J/TH mostra o consumo por TH/s: com 17,5 J/TH, cada TH/s consome 17,5 watts, ou seja, 17,5 × 24 ÷ 1.000 = 0,42 kWh por dia. Então:
Preço de eletricidade no ponto de equilíbrio = hashprice ÷ (J/TH × 24 ÷ 1.000)
Para a S21: US$ 0,033 ÷ 0,42 ≈ US$ 0,08 por kWh. Para a S21 XP (13,5 J/TH), cerca de US$ 0,10. Para a S23 refrigerada a ar (11 J/TH), cerca de US$ 0,13. Para a S23 Hydro (9,5 J/TH), cerca de US$ 0,15. Acima desses preços, a máquina perde dinheiro mesmo se tiver sido de graça.
Principais fatores da rentabilidade da mineração de Bitcoin
Custo da eletricidade: o fator nº 1
Um minerador funciona 24 horas por dia, então a eletricidade é o maior custo de operação. Aqui está uma S21 (3.500 W, cerca de 2.520 kWh por mês) comparada com a receita de cerca de US$ 195 por mês depois das taxas do pool, com os números de novembro de 2026:
| Tarifa elétrica (US$/kWh) | Custo mensal de eletricidade | Resultado mensal antes do custo do hardware |
|---|---|---|
| US$ 0,02 | ~US$ 50 | cerca de +US$ 145 |
| US$ 0,04 | ~US$ 100 | cerca de +US$ 95 |
| US$ 0,06 | ~US$ 150 | cerca de +US$ 45 |
| US$ 0,08 | ~US$ 200 | perto do ponto de equilíbrio |
| US$ 0,10 | ~US$ 250 | cerca de −US$ 55 |
| US$ 0,12 | ~US$ 300 | cerca de −US$ 105 |
| US$ 0,18 (perto da média residencial dos EUA de 2026) | ~US$ 455 | cerca de −US$ 260 |
É por isso que grandes mineradores buscam energia barata: partes do Texas, hidrelétricas do Paraguai, hidrelétricas nórdicas (e geotermia na Islândia) e gás sem outro aproveitamento. A eletricidade residencial, geralmente bem acima de US$ 0,10/kWh, raramente funciona.
Eficiência do hardware (J/TH)
A eficiência é medida em joules por terahash (J/TH): a energia necessária para um trilhão de tentativas. Quanto menor, melhor. A história das principais máquinas da Bitmain mostra a rapidez da queda:
- 2016–2017 (Antminer S9): cerca de 98 J/TH
- 2020 (Antminer S19): cerca de 30 a 34 J/TH
- 2022 (Antminer S19 XP): cerca de 21,5 J/TH
- 2024 (Antminer S21): 17,5 J/TH. S21 XP: 13,5 J/TH
- 2026 (Antminer S23): 11 J/TH com ar, 9,5 J/TH para a S23 Hydro e 8,9 J/TH para a S23 XP Hydro, vendida para entrega a partir de novembro de 2026
Pela fórmula do ponto de equilíbrio, uma S9 hoje precisa de eletricidade abaixo de cerca de 1,5 centavo por kWh só para pagar a energia. É por isso que os mineradores trocam o hardware continuamente. A aula sobre ASICs compara as máquinas atuais.
Dificuldade de mineração
A dificuldade se ajusta a cada 2.016 blocos para manter os blocos perto de 10 minutos de intervalo (explicado na aula de mineração) e define com quantas máquinas você divide as recompensas. Quando entra mais hashrate, sua máquina ganha menos bitcoins por dia, mesmo sem diminuir a velocidade.
Ao longo da história do Bitcoin, a dificuldade teve uma forte tendência de alta, com quedas depois da proibição chinesa de 2021, de alguns halvings e de quedas bruscas de preço. O último ano foi diferente: de novembro de 2025 até o fim de outubro de 2026, a dificuldade ficou quase estável (cerca de 3% menor), enquanto o preço do bitcoin caiu do máximo de outubro de 2025. Ninguém sabe para onde vai depois, então calcule vários casos.
Um cenário resolvido. Pegue o exemplo da S21 acima (US$ 0,05/kWh, US$ 2,29 por dia hoje) e suponha que a dificuldade suba 3% por mês durante dois anos, enquanto o preço do bitcoin continua igual:
- Depois de 12 meses, a receita é cerca de 70% da atual. Depois de 24 meses, cerca da metade.
- Depois de cerca de 15 meses, a receita já não paga a eletricidade, então você desligaria a máquina.
- Lucro total nos dois anos: cerca de US$ 500, antes do custo da máquina.
Se a dificuldade ficasse estável, os mesmos dois anos dariam cerca de US$ 1.670. Uma máquina mais cara que isso perde dinheiro nos dois casos, a menos que o preço do bitcoin suba. É isso que “calcular vários cenários” significa na prática.
Preço do bitcoin
Um preço maior significa mais receita, mas também faz mais máquinas valerem a pena, então o hashrate e a dificuldade acompanham e sua parcela diminui. Com o tempo, isso leva o minerador típico para perto do ponto de equilíbrio: os mais eficientes ganham uma margem, os menos eficientes ficam perto de zero.
Taxas de transação
As taxas são parte da receita, mas hoje uma parte muito pequena: cerca de 0,63% do que os mineradores ganharam nos últimos 1.008 blocos antes de 6 de novembro de 2026. Podem disparar por pouco tempo quando muitas pessoas querem espaço de bloco ao mesmo tempo. Não monte um plano de negócio com base em picos de taxas. A aula sobre taxas de transação e o orçamento de segurança do Bitcoin explica por que a parcela das taxas importa para a segurança da rede no longo prazo.
Calculadoras de rentabilidade da mineração
Ferramentas gratuitas que fazem esse cálculo com dados em tempo real:
- Hashrate Index: publica hashprice diariamente e tem calculadora de rentabilidade
- Braiins Insights: calculadora de rentabilidade de uma empresa de pool de mineração e firmware
- ASIC Miner Value: classifica máquinas específicas pelo lucro diário estimado
- WhatToMine: calculadora de longa trajetória com dados atuais de dificuldade e preço
Digite os TH/s e watts declarados da máquina, o preço total da eletricidade por kWh (incluindo tarifas de distribuição) e a taxa do seu pool. Calculadoras mostram uma foto de hoje. Não preveem a dificuldade nem o preço, então use-as com o método de cenários acima.
Mineração em casa: vale a pena?
Uma avaliação honesta:
Vantagens de minerar em casa
- Bitcoins com menos burocracia: moedas mineradas não vêm de uma corretora, então não estão ligadas à sua identidade pelos registros de uma corretora. Esse benefício tem limites: alguns pools e muitos vendedores de hardware pedem identificação, e pagamentos de pools são visíveis na blockchain, então receba com cuidado (isso é explicado no guia Mineração como forma de obter bitcoins sem KYC e no guia Gestão privada de moedas mineradas).
- Aquecer a casa: um minerador de 3.500 W libera tanto calor quanto um aquecedor grande. Se você fosse aquecer esse espaço com um aquecedor elétrico, o calor do minerador compensaria parte do custo elétrico da máquina. Uma bomba de calor aquece ainda mais barato. A aula de mineração em casa faz as contas.
- Aprender fazendo: operar um minerador ensina prova de trabalho, redes e hardware de um jeito que a leitura não consegue.
- Apoiar a descentralização: mineradores independentes espalham hashrate por mais pessoas e lugares, especialmente se escolhem pools que permitem montar os próprios modelos de bloco e assim escolhem as próprias transações.
Desvantagens de minerar em casa
- Ruído: máquinas de tamanho completo refrigeradas a ar funcionam por volta de 75 dB, como um aspirador de pó, o tempo todo. Isso exclui apartamentos e a maioria dos espaços de convivência.
- Preço da eletricidade: a média residencial dos EUA é prevista em cerca de 18 centavos por kWh para 2026, e os lares da União Europeia pagaram em média cerca de €0,28 por kWh no primeiro semestre de 2026. Os dois estão bem acima do ponto de equilíbrio da S21, cerca de US$ 0,08.
- Calor no verão: o calor que ajuda no inverno precisa ser expulso no verão ou a máquina precisa ser desligada, o que prejudica a rentabilidade.
- Custo inicial: uma máquina atual de tamanho completo custa milhares de dólares, mais um circuito de 240 V se não tiver um.
- Produção em queda: se a dificuldade subir, a máquina rende menos a cada mês, e modelos novos a tornam obsoleta em poucos anos.
A mineração em casa faz mais sentido em clima frio, com eletricidade barata e quando você aproveita o calor. Trate como um hobby que rende um pouco de bitcoin, não como um negócio. A aula sobre mineração em casa, loterias solo e golpes de mineração cobre o lado prático, incluindo unidades domésticas pequenas e as ofertas a evitar.
Operações industriais de mineração
Grandes operações ganham nos custos:
Escala e contratos de compra de energia (PPAs)
Comprar milhares de máquinas traz preços menores e acesso antecipado a modelos novos.
Um PPA é um contrato de longo prazo para comprar eletricidade a um preço fixo, muitas vezes poucos centavos por kWh para mineradores grandes. Alguns ficam junto de usinas e usam energia que a rede não aproveita: eletricidade de usinas eólicas, solares, hidrelétricas ou a gás que a rede não consegue absorver naquele momento e que seria desperdiçada.
Vantagens da localização
- Texas: um mercado desregulamentado e programas de resposta à demanda, que pagam grandes usuários, como mineradores, para desligar quando a rede está sobrecarregada
- Países nórdicos: hidrelétricas baratas (e geotermia na Islândia) e ar frio para refrigeração
- Paraguai: energia hidrelétrica muito barata
- Argentina: gás de campos de petróleo que seria queimado em tochas ou ficaria sem uso
- Oriente Médio: gás que seria queimado em tochas e custos baixos de energia
- Etiópia: cresceu rápido com hidrelétricas baratas, mas, em agosto de 2025, a estatal de eletricidade parou de assinar novos contratos com mineradores
Eficiência operacional
Grandes operações têm equipes para manutenção e ajuste de firmware, usam com frequência refrigeração por imersão (máquinas submersas em óleo não condutor) para operar mais e por mais tempo e ajustam a potência de cada máquina ao preço da eletricidade a cada hora. Podem continuar rentáveis depois de uma queda de preço ou de um halving que obrigue mineradores domésticos e frotas antigas a desligar, um evento chamado capitulação dos mineradores.
Ideias principais
- A rentabilidade da mineração depende de quatro variáveis: preço da eletricidade, eficiência do hardware, preço do bitcoin e dificuldade de mineração.
- O hashprice resume as duas últimas: cerca de US$ 33 por PH/s por dia em 6 de novembro de 2026.
- Preço de eletricidade no ponto de equilíbrio = hashprice ÷ (J/TH × 24 ÷ 1.000). Para uma S21, era cerca de US$ 0,08/kWh, antes do custo da máquina.
- As taxas eram menos de 1% da receita dos mineradores no fim de 2026. Quase toda a receita vem do subsídio, que cai pela metade de novo por volta de 2028.
- A dificuldade ficou quase estável no último ano, mas subiu muito ao longo da história do Bitcoin. Calcule casos estáveis e de alta antes de comprar.
- A mineração em casa pode fazer sentido com energia barata e uso para o calor. Trate como hobby, não como negócio.
Perguntas frequentes sobre rentabilidade da mineração de Bitcoin
Quanto custa minerar um bitcoin?
Com a dificuldade de novembro de 2026, uma S21 precisa de cerca de 960.000 kWh de eletricidade para minerar um bitcoin (rende cerca de 0,0000875 BTC por dia e usa 84 kWh). A US$ 0,04/kWh, são cerca de US$ 38.000 de eletricidade. Com uma S21 XP, cerca de US$ 30.000. A US$ 0,12/kWh, uma S21 gasta cerca de US$ 115.000 de eletricidade por bitcoin, muito mais do que um bitcoin valia. Esses números deixam de fora hardware, refrigeração e manutenção, e mudam com a dificuldade.
Qual é o jeito mais barato de começar a minerar bitcoins?
Minerar não é um jeito barato de obter bitcoins. O menor custo de entrada é uma única máquina conectada a um pool de mineração: uma unidade doméstica pequena que funciona em uma tomada comum ou um ASIC de tamanho completo no próprio circuito exclusivo (240 V na América do Norte), mais ventilação e conexão com a internet. Antes de comprar, calcule seu preço de eletricidade no ponto de equilíbrio. Se a eletricidade custar mais que isso, a máquina não vai se pagar com o hashprice de hoje. Só um preço maior do bitcoin ou uma dificuldade menor mudariam isso. Evite contratos de “mineração na nuvem” e aplicativos de mineração que prometem retorno. A aula sobre golpes de mineração explica o motivo.
A dificuldade de mineração alguma vez cai?
Sim. Caiu cerca de 28% depois da proibição chinesa de 2021, caiu depois de alguns halvings e quedas bruscas de preço e ficou um pouco menor no ano até outubro de 2026. Ao longo da história do Bitcoin, porém, a tendência foi de forte alta, e até agora cada período de vários anos terminou com dificuldade maior do que começou.
É melhor minerar bitcoins ou só comprar?
Para a maioria das pessoas, comprar é mais simples e custa menos por bitcoin. Minerar só faz sentido financeiro com eletricidade muito barata, disposição para gerenciar hardware e um plano para o calor. Por outro lado, a mineração gera moedas que não passam por uma corretora, e algumas pessoas valorizam isso. Se você for comprar, o DCA (aportes periódicos) é uma forma simples e sistemática de fazer isso.
Quanto tempo dura um ASIC de mineração antes de ficar obsoleto?
O hardware pode funcionar por cinco anos ou mais com boa manutenção. Economicamente, a maioria das máquinas para de pagar a própria eletricidade em cerca de dois a cinco anos, conforme o preço da energia, à medida que máquinas novas chegam e a dificuldade aumenta. Alguns mineradores estendem a vida das antigas levando as máquinas para a eletricidade mais barata que encontram.
Confira o que você entendeu
1. O hashprice cai de US$ 0,033 para US$ 0,025 por TH/s por dia. O que acontece com o preço de eletricidade da S21 no ponto de equilíbrio?
Resposta
Cai de cerca de US$ 0,08 para cerca de US$ 0,06 por kWh: US$ 0,025 ÷ 0,42 kWh ≈ US$ 0,060. Quem paga entre 6 e 8 centavos por kWh passa de quase cobrir os custos para perder dinheiro só com a eletricidade.
2. Por que um minerador que não muda nada ganha menos bitcoins quando outras pessoas acrescentam máquinas?
Resposta
As recompensas são divididas em proporção ao poder de mineração. Quando o hashrate total aumenta, a dificuldade sobe no ajuste seguinte e a parcela de cada máquina nos cerca de 450 BTC emitidos por dia diminui. A máquina é tão rápida quanto antes, mas compete com mais tentativas.
3. Um vendedor diz que a máquina vai “se pagar em 15 meses”. Que duas suposições você deve conferir?
Resposta
Que a dificuldade fique estável e o preço do bitcoin continue igual (ou suba). Se a dificuldade subir 3% por mês, a receita cai para cerca de 70% depois de um ano e para metade depois de dois, e o retorno do investimento pode nunca chegar. Confira também o preço da eletricidade e a taxa do pool usados pelo vendedor e o halving por volta de 2028, que corta o subsídio pela metade.